Компания ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ “ВК” зарегистрирована 30.03.2000 г.
Краткое наименование: ВК.
В соответствии с данными ЕГРЮЛ, основной вид деятельности компании ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ “ВК” по ОКВЭД: 63.11.1 Деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов. Общее количество направлений деятельности — 6.
За 2022 год прибыль компании составляет — -8 243 576 000 ₽, выручка за 2022 год — 48 436 604 000 ₽. Размер уставного капитала ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ “ВК” — 20 013 310,00 ₽. Выручка на начало 2022 года составила 57 628 153 000 ₽, на конец — 48 436 604 000 ₽. Себестоимость продаж за 2022 год — 37 086 274 000 ₽. Валовая прибыль на конец 2022 года — 11 350 330 000 ₽. Общая сумма поступлений от текущих операций на 2022 год — 64 890 310 000 ₽.
На 29 мая 2023 организация действует.
Юридический адрес ВК, выписка ЕГРЮЛ, аналитические данные и бухгалтерская отчетность организации доступны в системе.
Ребрендинг будет проводиться постепенно, часть проектов уже получили новые названия. Сменился и логотип — фирменным знаком всей компании станет аббревиатура VK
При этом «зрелые» продукты холдинга сохранят свои бренды, но получат визуальную связку с VK. Это будет касаться продуктов, где ИT-корпорация не является 100-процентным акционером. В частности, соцсети «Одноклассники» и компании MY.GAMES, которая ориентирована на международный рынок. Сама соцсеть «ВКонтакте» также сохранит свой бренд.
Он также сообщил, что в будущем VK ID — единый «паспорт» для всех ресурсов — станет обязательным единственным способом регистрации и авторизации во всей экосистеме. Этим сервисом сейчас пользуются 28 млн человек за пределами сети «ВКонтакте».
Зачем нужен ребрендинг
По словам Бориса Добродеева, название для объединенной экосистемы выбиралось по принципу узнаваемости: VK — «это самый универсальный бренд» в экосистеме компании, «самый узнаваемый и перспективный». «Его знают 100% аудитории Рунета, 67% пользуются сервисом каждый день. «ВКонтакте» — самая любимая сеть поколения Z. Наконец, это бренд на все случаи жизни. VK выходит за рамки соцсети. Пользователи слушают музыку, делятся контентом, читают новости, играют в игры», — заявил глава VK.
«ВКонтакте» — наиболее популярный сервис группы. Месячная аудитория этой соцсети составляла 72 млн пользователей по итогам второго квартала этого года. На нее приходилось 35% роста общей выручки группы, которая увеличилась на 17,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года, до 29,99 млрд руб., отмечалось в материалах Mail.ru Group.
Mail.ru Group еще в 2019 году проводила опрос среди экспертов рынка об узнаваемости брендов группы, целесообразности запуска зонтичного бренда (корреспондент РБК участвовал в подобном опросе). Однако впоследствии собеседник РБК в компании объяснял, что планов внедрять единый бренд для всех активов группы нет, поскольку на тот момент в ней было несколько сильных торговых марок помимо «ВКонтакте» («Одноклассники», Delivery Club, AliExpress), у каждой из которых был свой контекст. В то же время он признавал, что корпоративный бренд — Mail.ru Group — исторически достался от компании, которая первая вошла в холдинг.
О планах переименования Mail.ru Group еще в начале июня писал Telegram-канал «Потребньюс». Однако, по его информации, новое название должно было звучать VK Group. По словам собеседников «Потребньюс», «бренд Mail.ru отжил свое и ассоциируется только с не самой популярной почтой, а «ВКонтакте» — востребованный у потребителей актив, приносящий реальную прибыль».
При этом канал указывал, что ребрендинг произойдет вслед за разделом активов совместного предприятия Mail.ru Group и Сбербанка — «O2O Холдинга», в который входят, в частности, сервисы заказа такси «Ситимобил», каршеринга «Ситидрайв», доставки еды Delivery Club, «Самокат» и «Кухня на районе». Однако компании продолжают вместе развивать совместное предприятие, и в начале октября Mail.ru Group и Сбербанк объявили, что вложили в СП дополнительные 12,2 млрд руб., увеличив объем инвестиций в 2021 году до 43 млрд руб.
Как изменения воспримут инвесторы
Стоимость депозитарных расписок компании на Лондонской фондовой бирже в начале торгов во вторник выросла на 1,5%, до $20,71 за бумагу, но потом цена корректировалась.
Управляющий партнер брендингового агентства Depot и вице-президент АКАР Алексей Андреев назвал консолидацию брендов «под мощным зонтом» — зрелым и очевидным решением для Mail.ru Group, но отметил, что у нового бренда более популистское позиционирование. «Мы знаем, что в мировых рейтингах последние годы активно растут инновационные бренды, с прицелом в будущее, типа Amazon, Apple и Microsoft, и теряют позиции Adidas и Coca-Cola. Бренд General Electric не воспринимается как инновационный, а Tesla и другие проекты Илона Маска — воспринимаются, инвесторы видят за ними будущее. Бренд VK узнаваем и любим миллионами россиян, но при этом назвать его хоть отдаленно похожим на модный и прогрессивный нельзя», — рассуждает Алексей Андреев.
По словам аналитика «ВТБ Капитала» Владимира Беспалова, в краткосрочной перспективе смена названия вряд ли скажется на отношении инвесторов. «При этом, возможно, за ребрендингом в компании последуют какие-то шаги по изменению корпоративной структуры, произойдет реструктуризация активов. Мы знаем, что недавно в отдельный холдинг были выделены образовательные активы. Если вслед за сменой названия последуют еще более интересные изменения, отношение инвесторов действительно может начать меняться, оценка активов может быть пересмотрена», — отметил Владимир Беспалов, оговорившись, впрочем, что пока говорить об этом рано.
Аналитик BCS Global Markets Мария Суханова считает, что название Mail.ru ассоциировалось в большей степени с почтовым сервисом. «Для инвесторов набор сервисов выглядел разрозненно. Со сменой названия часть этих вопросов, скорее всего, уйдет, но в целом с точки зрения акций эта новость нейтральна. Брендинг, безусловно, важен для компании, но куда важнее, насколько успешно работает бизнес и финансовые результаты компании», — указала Мария Суханова. Она также отметила, что многие сервисы Mail.ru и так были интегрированы с VK, в этом плане стратегия не меняется, поэтому ждать какого-то существенного эффекта на бизнес от смены названия не стоит.
Mail.ru Group (LSE, MCX: MAIL) — крупный технологический холдинг, зарегистрированный на Британских Виргинских островах.
Что тут происходит
Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса российских эмитентов. Идею сделать обзор Mail.ru Group предложил наш читатель Кирилл Новоселов в комментариях к обзору «Яндекса». Предлагайте в комментариях компании, разбор которых вам прочитать.
О компании
Mail.ru Group — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом. Ее история началась в 1998 году с почтового сервиса Mail.ru, сама Mail.ru Group была основана в 2005 году, ее депозитарные расписки начали торговаться на Лондонской фондовой бирже в 2010 году, а на Московской — в 2020 году. У компании всего три операционных сегмента бизнеса, но с множеством подсегментов.
Коммуникации и социальные сети. В этот сегмент входят различные :
В этом сегменте компания зарабатывает на рекламе и платежах за дополнительные услуги — в основном в социальных сетях.
В последние годы явно видно движение в сторону выстраивания экосистемы вокруг самой популярной социальной сети компании — «Вконтакте». На базе приложения VK было создано суперприложение, а также несколько платформенных решений: единый аккаунт пользователя сервисов компании VK Connect, платформа VK Mini Apps, платформа виджетов VK Widgets, платежный сервис VK Pay, подписка VK Combo, голосовой помощник Маруся. VK Mini Apps была интегрирована и в приложение OK. В обеих социальных сетях на этой платформе были созданы для заказа такси, еды и доставки товаров.
Игры. У компании есть подразделение по разработке игр. В него входят 13 внутренних студий и венчурное подразделение, которое проинвестировало в еще 35 студий. С 2019 года разрабатываемые игры объединены под общим брендом MY.GAMES.
Подразделение разрабатывает игры для ПК, игровых консолей и мобильных устройств, специализируясь на — массовых многопользовательских и явно делая упор на самый быстрорастущий сегмент игр — для мобильных устройств. В портфеле компании более 150 игр с более чем 740 миллионами зарегистрированных в них пользователей. Еще у компании есть собственная игровая MY.GAMES Store, а в 2020 году в был запущен сервис облачного гейминга MY.GAMES Cloud.
Новые инициативы. Сюда входит все остальное:
У сервисов компании огромная аудитория, близкая ко всей аудитории рунета, при этом количество активных пользователей основных сервисов еще и растет. Такое огромное количество пользователей — пожалуй, главное конкурентное преимущество компании.
Mail.ru Group очень активно занимается сделками слияний и поглощений: значительная часть сервисов экосистемы была основана другим и после куплена компанией.
Аудитория и ее вовлеченность крупнейших сервисов рунета на июнь 2020 года
Mail.ru Group + AliExpress + O2O
Количество активных пользователей крупнейших сервисов компании в месяц, млн человек
Кроме вышеописанных сервисов, у Mail.ru Group есть доли в нескольких совместных предприятиях, что делает этот бизнес еще более диверсифицированным.
«O2O». Совместное предприятие, которым компания владеет пополам со Сбером. Туда входят сервисы, связанные с доставкой еды и мобильностью:
Бизнес находится в стадии становления: убыточен, но растет большими темпами — общий объем оборота товаров (GMV) вырос за последний год в два раза.
В деловых СМИ постоянно появляются слухи о разделе этого совместного предприятия. В прошлом году причиной называли разногласия насчет основы общей платформы, весной даже предполагали участие Кремля в согласовании раздела, а в начале июня появилась информация о разделе с последующим переименованием Mail.ru Group в VK Group.
Сложно сказать, какие основания есть у этих слухов, но, как мы уже рассматривали в статье о Сбере, банк действительно очень активно строит свою экосистему и уже делил совместное предприятие с «Яндексом», так что стоит держать в уме возможность такого завершения этого партнерства.
AliExpress Russia. Совместное предприятие в сфере электронной торговли с Alibaba Group, «Мегафоном», Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и некоторыми ближневосточными суверенными фондами. Крупнейшая доля — у Alibaba Group, Mail.ru Group владеет 15%. Сюда входят AliExpress, TMall, Pandao. Предприятие занимается торговлей и доставкой товаров из Китая и конкурирует с Ozon и Wildberries как маркетплейс. Общий объем оборота товаров (GMV) за 2020 финансовый год составил почти 230 миллиардов рублей, из них локальный бизнес сгенерировал примерно четверть оборота.
Еще компания подписала обязывающее соглашение о создании еще двух совместных предприятий в сфере цифровых платежных решений и финансовых услуг вместе с Ant Group, РФПИ, «Мегафоном» и USM. У Mail.ru Group будет крупнейшая доля в платежном предприятии — 40%, компания внесет туда VK Pay и «Деньги Mail.ru», и доля около 6% в финансовом, куда компания внесет денежные средства.
Финансовые показатели
У Mail.ru Group противоречивые финансовые показатели: выручка хорошо растет, а вот чистая прибыль и чистый долг стали показывать отрицательную динамику. Компания показала очень серьезный убыток по итогам 2020 года, и пока убытки продолжаются. Чистый долг вышел из отрицательной зоны в положительную, что не очень свойственно технологическим компаниям. Согласно отчетности, убытки 2020 года в основном связаны с большими расходами по совместному предприятию «O2O», а в первом квартале 2021 года — с убытками амортизации.
Выручка, чистая прибыль и чистый долг, млрд рублей
У Mail.ru Group два класса акций: класс A дает 25 голосов, а класс В — 1. Акционеры — множество известных компаний. Это и южноафриканская медиа- и Naspers через компанию Prosus, и китайские технологические гиганты Alibaba и Tencent, и российские «Мегафон», Сбер и «Ростех» через «МФ технологии».
«Мегафон» и USM, в которых Алишер Усманов — конечный бенефициар, передали свои 54%, то есть контрольный пакет акций, в «МФ технологии». А у «МФ технологий» есть контрольный голосующий пакет акций в Mail.ru Group, где CEO компании — Борис Добродеев.
Структура акционерного капитала
Технологическая компания роста. Как и «Яндекс», Mail.ru Group — одна из немногих на нашем фондовом рынке технологических компаний и компаний роста одновременно. Выручка исправно растет, дивиденды не выплачиваются, а все средства направляются на укрепление позиций на существующих рынках и захват новых. Популярность технологического сектора, рост бизнеса быстрее своих рынков и лояльность многочисленных пользователей могут стать драйверами долгосрочного роста котировок ценных бумаг компании.
Диверсифицированный бизнес. В отличие от большинства конкурентов, у Mail.ru Group несколько крупных источников выручки, что снижает риски. К у компании устойчивые позиции на основных рынках, особенно на рынке социальных сетей.
Доля интернет-рекламы на рынке рекламы в России
Противоречивые финансовые показатели. В последнее время у компании убытки, появился положительный чистый долг. Это отличает Mail.ru Group не в лучшую сторону. Да и с инвестициями в совместное предприятие со Сбером все не очень ясно: вдруг оно распадется и раздел будет на не очень выгодных для компании условиях. К даже в прошлые годы, когда компания была прибыльной, ее мультипликаторы были не лучшими: например, ROE был невысоким — даже не превышал 10%, а средний ROE за пять лет уступает всем конкурентам, строящим экосистемы, что говорит о более низкой эффективности бизнеса Mail.ru Group.
Необъяснимое падение котировок. После размещения депозитарных расписок компании на Московской бирже летом 2020 года котировки сначала значительно выросли. Но вот после включения в индекс MSCI Russia стремительно пошли вниз негативных корпоративных новостей и даже снижались 13 торговых сессий подряд. Как итог, котировки сейчас даже ниже цены размещения практически годовой давности, хотя индекс Мосбиржи на исторических максимумах, не так уж далеко от них и прямой конкурент по сектору — «Яндекс».
Можно только догадываться, почему так произошло, — возможно, из крупных акционеров решил избавиться от большого пакета акций, что и продавило цену вниз. В любом случае тенденция несколько настораживает.
Мультипликаторы Mail. ru Group по годам
Mail.ru Group — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом и огромной аудиторией пользователей. Как и многие ее конкуренты, она строит экосистему. Бизнес растет хорошими темпами, но его эффективность вызывает некоторые вопросы: в последнее время компания скатилась в убытки и нарастила долг, но и до этого она уступала по рентабельности всем конкурентам, строящим экосистемы.
Компания оценивается рынком значительно дешевле прямого конкурента — «Яндекса». Это, с одной стороны, хорошо, так как «Яндекс» сильно переоценен, с другой — отражает то, что бизнес Mail.ru Group выглядит менее привлекательным.
