Оглавление
Слияния и поглощения
Digital Sky Technologies напрямую и/или через подконтрольные компании владеет:
Mail.ru Group (LSE, MCX: MAIL) — крупный технологический холдинг, зарегистрированный на Британских Виргинских островах.
- Официальный сайт компании
- Digital Sky Technologies Коммерсант
- Digital Sky Technologies Rb.ru
- Все активы Mail.ru Group
12 октября Mail.ru Group объявила о смене названия группы на VK. Компания, которая начинала с почты Mail.ru, более чем за 20 лет выросла до экосистемы с соцсетями, играми и другими сервисами.
В апреле мой брокер уговаривал вложиться в mail.ru.
«Не пожалеешь», — говорил он.
«К концу года вырастут на 80% минимум», — говорил он.
Вежливо его отшил, чему сейчас несказанно рад. Бумаги валяются у исторического дна, а весь холдинг с потрохами выкуплен Газпромом. Новость конечно не новая, но я решил выяснить, что такое новый VK и зачем он нужен.
Почему Усманов продал проект — предположения
Доходов — копейки. Нервов и головняка — мама не горюй! При Добродееве компания попыталась в экосистему, но прибыль по факту получает только на играх, рекламе и ещё чуть-чуть на облаке.
Вот как разросся холдинг за время управления новых финтех-реформаторов:
Дела компании в настоящий момент:
- каршеринг «Ситимобил» — убыточен;
- сервис доставки Delivery Club — убыточен;
- внешний поисковый трафик — практически стёрт в порошок Google и «Яндекс»;
- «Юла» — еле сводит концы с концами;
- мессенджеры — никому не нужны, ибо Телеграм;
- Skillbox — убыточный (Geekbrains, правда, вышел в плюс, но чистая прибыль падает с 2019).
Полагаю, это Усманову окончательно надоело и щедрое предложение от Газпрома и ВТБ акционеры USM приняли с радостью. Займутся своей любимой металлургией и горной добычей и горя знать не будут. Рыночная ситуация пока благоприятствует.
Почему рынок так отреагировал
Рынок на смену владельца VK отреагировал негативно, хотя акции холдинга и так стабильно сползали вниз. На гребне пандемийной волны наблюдался некоторый интерес, но впоследствии всё вернулось на круги своя. Акции почти повторили исторический антирекорд.
На первый взгляд, локальное дно пройдено. Но за разворот тенденции пока утверждать не буду. Мощных триггеров для роста не вижу. Особой перепроданности тоже не наблюдаю (чтобы говорить о мощном отскоке):
Встречал даже слухи о банкротстве, но, думаю, этот вопрос вообще не стоит на повестке. Даже нет смысла рассуждать. Хотя нужно отметить, что в последние годы дела у холдинга мягко говоря так себе.
На долгосрочном горизонте перспективы умеренно позитивные. Если Газпром и ВТБ реально собираются в экосистему, то как минимум на безубыток в ближайшие годы вывести смогут — ресурсов хватит. Но точно утверждать не буду.
Почему акции могут вырасти
Технологическая компания роста. Как и «Яндекс», Mail.ru Group — одна из немногих на нашем фондовом рынке технологических компаний и компаний роста одновременно. Выручка исправно растет, дивиденды не выплачиваются, а все средства направляются на укрепление позиций на существующих рынках и захват новых. Популярность технологического сектора, рост бизнеса быстрее своих рынков и лояльность многочисленных пользователей могут стать драйверами долгосрочного роста котировок ценных бумаг компании.
Диверсифицированный бизнес. В отличие от большинства конкурентов, у Mail.ru Group несколько крупных источников выручки, что снижает риски. К у компании устойчивые позиции на основных рынках, особенно на рынке социальных сетей.
Доля интернет-рекламы на рынке рекламы в России
Рост рынка интернет-рекламы в России и выручки Mail.ru Group от
Рост рынка игр и выручки Mail.ru Group от игр
Сегодня Mail.ru – это крупный информационно-развлекательный портал, который объединяет почтовую службу, систему поиска, мессенджеры и множество других проектов. Именно с создания Почты Mail.ru начинается история портала, который весьма популярен среди пользователей Рунета.
Сегодня брендом владеет холдинг Mail.Ru Group, который в 2019 г. занимает 2-ую строчку после Яндекса в рейтинге самых дорогих компаний Рунета по версии Forbes.
- Почта Mail.ru входит в пятерку самых посещаемых почтовых сервисов по численности пользователей за день, при этом ежемесячная аудитория составляет 32,3 млн. человек.
- Бренду принадлежит крупная социальная сеть Одноклассники с ежемесячной аудиторией в 71 млн. пользователей, а также Мой Мир – 9,2 млн. пользователей в месяц.
- Аудитория Новости Mail.ru составляет 13,2 млн. человек за месяц, у сервиса Леди Mail.ru ежемесячная публика равна 9 млн. человек.
- Число пользователей ресурсом частных объявлений Юла достигает 27 млн. пользователей ежемесячно, а проект Delivery Club стал сервисом № 1 в России по поиску и заказу готовой еды, объединив более 7,5 тыс. ресторанов в 90 городах.
А теперь предлагаю вам сделать экскурс в прошлое – время, когда Интернет только входил в нашу жизнь, но команда талантливых программистов уже трудились над реализацией идеи, которая принесла им колоссальный успех.
И почему 5% холдинга дают контроль над ним.
22 октября Алишер Усманов объявил, что больше не будет управлять Mail.Ru Group — он передал контроль гендиректору интернет-холдинга Борису Добродееву. Глава компании получил управление над пакетом из 11,5 млн акций класса А, они дают больше голосов, чем обычные, и составляют 5% от общего количества акций.
Однако технически большинство голосов остаётся у «МФ Технологии», которая принадлежит USM Усманова, «Мегафону», «Газпромбанку» и «Ростеху»: Добродеев только получил право голосовать от их имени, но передать этот пакет кому-то ещё не сможет.
Такой шаг может спасти Mail.Ru Group, если США решит наложить санкции на Усманова, считает аналитик Sova Capital Александр Венгранович. Представительница USM Елена Мартынова сообщила BBC, что решение с возможными санкциями не связано.
Сам Усманов говорит, что передал контроль «молодому поколению», которое хорошо проявило себя в управлении компании. Теперь он собирается заняться развитием проекта интернет-торговли вместе с Alibaba. В предприятии AliExpress Russia 24% получит «Мегафон», который остаётся под контролем Усманова, а ещё 15% отойдёт в Mail.Ru Group — они будут работать вместе с Alibaba (48%) и Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ, 13%).
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Почему акции могут упасть
Противоречивые финансовые показатели. В последнее время у компании убытки, появился положительный чистый долг. Это отличает Mail.ru Group не в лучшую сторону. Да и с инвестициями в совместное предприятие со Сбером все не очень ясно: вдруг оно распадется и раздел будет на не очень выгодных для компании условиях. К даже в прошлые годы, когда компания была прибыльной, ее мультипликаторы были не лучшими: например, ROE был невысоким — даже не превышал 10%, а средний ROE за пять лет уступает всем конкурентам, строящим экосистемы, что говорит о более низкой эффективности бизнеса Mail.ru Group.
Необъяснимое падение котировок. После размещения депозитарных расписок компании на Московской бирже летом 2020 года котировки сначала значительно выросли. Но вот после включения в индекс MSCI Russia стремительно пошли вниз негативных корпоративных новостей и даже снижались 13 торговых сессий подряд. Как итог, котировки сейчас даже ниже цены размещения практически годовой давности, хотя индекс Мосбиржи на исторических максимумах, не так уж далеко от них и прямой конкурент по сектору — «Яндекс».
Можно только догадываться, почему так произошло, — возможно, из крупных акционеров решил избавиться от большого пакета акций, что и продавило цену вниз. В любом случае тенденция несколько настораживает.
Мультипликаторы Mail.ru Group по годам
Мультипликаторы «Яндекса» и Mail.ru Group за первый квартал 2021 года
Минимальный, максимальный и средний ROE компаний, строящих экосистемы, за последние 5 лет
В 2010 году DST сменила название на Mail.ru Group — по имени своего самого крупного российского актива. Два месяца спустя группа вышла на Лондонскую биржу и начала активно пополнять портфель активов:
- В 2014-м полностью под контроль Mail.ru Group перешла «ВКонтакте» (всего компания потратила на сделки $2,07 млрд).
- С 2016 года группа инвестировала в образовательные стартапы более $100 млн (около 7,3 млрд рублей). У неё есть доли в Skillbox, Geekbrains, «Учи.ру» и других проектах.
- Продолжали инвестировать в игры: с 2017-го инвестфонд My.Games Venture Capital вложил в создание видеоигр 6 млрд рублей. Игровые проекты объединены под брендом My.Games.
- В 2019-м группа создала совместное предприятие со «Сбером» в сфере транспорта и еды: оно позволило связать онлайн-сервисы с офлайновым бизнесом. У «О2О» (online-to-offline) есть доли в Delivery Club (98%), «Самокате» (85%), «Кухне на районе» (85%), r_keeper (99%), Performance Group (25%), «Ситимобиле» (97%), «Ситидрайве» (77%) и «2ГИС» (3%).
- В том же году ещё одно СП — «AliExpress Россия» (в партнёрстве с Alibaba, «Мегафоном» и РФПИ; в июне 2021-го долю «Мегафона» купил акционер оператора USM International).
Как публичная компания Mail.ru Group начала раскрывать финансовые показатели. В 2010-м выручка группы составляла $324 млн (около 9,98 млрд рублей по курсу на ноябрь 2010 года), прибыль — $76,7 млн (2,36 млрд рублей по курсу ноября 2010-го). В 2020-м показатели выросли до 107,4 млрд рублей выручки и 10 млрд рублей прибыли.
Летом 2018 года «ВКонтакте» запустила платформу VK Mini Apps: во втором квартале 2021-го на ней было 34,2 тысячи мини-приложений, сервисами пользовались 38,4 млн человек в месяц. Чаще всего — мини-приложениями AliExpress, «Еда ВКонтакте», «Такси ВКонтакте» и другими.
Вместо почтового сервиса на первое место вышли соцсети: «ВКонтакте» в России пользовались 47 млн человек в день. Ежемесячная российская аудитория «Одноклассников» достигает 40 млн. «Почтой Mail.ru» в 2015 году пользовались около 19 млн человек в день, отчитывались аналитики TNS.
В 2020 году Mail.ru Group провела вторичный листинг в Москве, а также привлекла $600 млн на развитие через размещение ГДР и конвертируемых бондов.
На фото – Дмитрий Гришин – генеральный директор Mail.ru
Описание компании Mail.ru, Мэйл.ру
В 2006 году поиск Mail.ru перешел с Google WebSearch на поисковый движок Яндекса. Было заключено стратегическое партнерство – Mail.ru пользуется поиском Яндекса, но устанавливает в результатах поиска систему контекстной рекламы Яндекс.Директ. В январе 2007 года корпорация Naspers Limited приобрела 30% долю в компании Port.ru, которая владеет и контролирует операционную деятельность портала Mail.Ru, за $165 миллионов. В ноябре того же года Naspers Limited объявил о покупке 2,6% акций компании за $26 млн. Таким образом, весь Mail.Ru оценили в US$1 млрд, что стало рекордной стоимостью актива в Рунете. В июне 2007 года Mail.Ru запустил поисковик по видео и графическим файлам GoGo.Ru. В настоящее время Mail.Ru представляет собой мультипортал с множеством сервисов. Рекламодатели охотно покупают рекламу на многочисленных проектах Mail.ru, ведь всегда можно найти проект с нужной целевой аудиторий. Кроме того, возможность разнообразных таргетингов (по полу, возрасту, уникалам, географии и т.п.), огромный охват аудитории, невысокие цены на рекламу позволяют Mail.ru оставаться одной из ведущих рекламных площадок в Рунете.http://www.f1cd.ru/companies/mailru_myeilru/
Согласно решению совета директоров компании Mail.ru с 1 апреля 2003 и по сей день пост генерального директора занимает Дмитрий Гришин.
http://www.f1cd.ru/companies/mailru_myeilru/
Согласно решению совета директоров компании Mail.ru с 1 апреля 2003 и по сей день пост генерального директора занимает Дмитрий Гришин.
Российский интернет-холдинг Mail.ru готовится к IPO. Компания ООО «Мейл.ру» ведет переговоры с Citibank, Goldman Sachs и Credit Suisse о размещении акций на Лондонской бирже уже этим летом. Mail.ru рассчитывает на капитализацию в $2 млрд., хотя еще полгода назад холдинг стоил в два раза дешевле.
На конец сентября 2007 года ежемесячная аудитория Mail.ru составила 35,3 млн. пользователей, которые просматривают 4,3 млрд. страниц в месяц. Число пользователей почты Mail.ru, по данным на сентябрь, составляло 30,7 млн. человек.
Структура владения Mail.ru не раскрывается, но известно, что около 33% ООО «Мейл.ру» владеет южноафриканский холдинг Naspers Ltd. Среди акционеров есть фонды Digital Sky Technologies бизнесмена Юрия Мильнера и американский Tiger Global Management.
http://klerk.ru/soft/n/?108907
Дмитрий Гришин рано попал на руководящую должность в Mail.ru. Ему было 23 года, и это был сервис-центр главной онлайновой почтовой службы России. К тому моменту он уже успел поработать в США. Вскоре молодого человека назначили техническим директором компании, а еще через несколько лет вундеркинд «дорос» до генерального.
http://www.rb.ru/biz/people/show/3637/
Что тут происходит
Читатели давно просили нас начать разбирать отчетность и фундамент бизнеса российских эмитентов. Идею сделать обзор Mail.ru Group предложил наш читатель Кирилл Новоселов в комментариях к обзору «Яндекса». Предлагайте в комментариях компании, разбор которых вам прочитать.
Уход из компании Кривенкова и других важных персон
Приезд Голанда в Россию в 2000 г. закончился изменениями первых лиц в штате компании. Кривенков, занимавший должность исполнительного директора, становится директором по развитию. Но уже в конце лета он вообще покидает ряды компании, продав свою долю Юрию Мильнеру. Интересно, что сумма сделки не разглашалась, но по заявлению Кривенкова, этой суммы ему хватило на 10 лет жизни.
В этом же году весной директор по маркетингу Port.ru – Мария Черницкая уходит в DataArt. Дальше шумные скандалы с уходом вице-президента по развитию Никиты Корзуна, директора департамента электронной коммерции Андрея Табуринского, который забрал с собой хороших специалистов. В этот период электронно-коммерческий курс Port.ru временно приостановлен.
Новый курс на монетизацию бизнеса – онлайн-игры
В середине 2009 г. компания выходит на рынок онлайн-игр, а в декабре покупает компанию Astrum Online Entertainment, которая занимается производством компьютерных игр. Подробности сделки не раскрываются, но компания сразу же начинает работать под брендом Mail.ru.
Снова отличные показатели – выручка за 2009 г. увеличивается и составляет 126,4 млн. $. Весной 2010 г. Mail.ru завоёвывает награды сразу в нескольких категориях и признаётся лучшей компанией, производящей игры (по версии КРИ 2010).
Почта Mail. ru и другие онлайн-сервисы, выручка растёт за счёт рекламы и игр
Mail.ru Group начиналась как почтовый сервис в 1998 году: Mail.ru стал центральным активом компании Port.ru, которую создали программист Алексей Кривенков и его партнёр, основной владелец разработчика ПО DataArt Евгений Голанд.
За пару лет при аудитории 2,5 млн человек Port.ru привлёк суммарно $5,5 млн. Тогда же компания объединилась с NetBridge инвестора Юрия Мильнера и Григория Фингера.
Сама группа образовалась в 2005 году (до 2010 года — фонд Digital Sky Technologies; DST) и объединила новостной раздел, сервисы «Путешествия», «Недвижимость», «Афиша», «Леди», «Авто» и другие. С тех пор она только росла:
- В 2007 году DST приобрела 24,99% «ВКонтакте» за $16,3 млн (то есть вся компания оценивалась в $65,2 млн) и 28,5% «Одноклассников» за $17,1 млн (оценка — около $60 млн).
- В 2010-м «Одноклассники» перешли под контроль компании (всего $129,9 млн инвестиций за получение контроля).
- В DST также вошёл игровой холдинг Astrum, объединивший игровые инвестиции Юрия Мильнера: компании IT Territory, NIKITA, Nival Online и TimeZero.
Игры стали важным источником дохода: например, одна из игр IT Territory — многопользовательская «Легенда: Наследие драконов» — быстро стала получать $1 млн ежемесячной выручки, а через полгода — $5 млн. По итогам 2009 года игры приносили группе ещё около 47% выручки — почти $65 млн.
Общая выручка компании вместе с соцсетью «Одноклассники» составила $182,3 млн в 2009 году.
В этот же период в компанию пришли большие инвесторы:
- В начале 2007 года 30% Mail.ru за $165 млн купил южноафриканский холдинг Naspers, а позже увеличил долю до 32,6%.
- В 2008-2009 годах около 30% в самом DST получили структуры Алишера Усманова. Это открыло дорогу к масштабным инвестициям, отмечал «Коммерсантъ».
Как американская идея перекочевала в Россию?
История Mail.ru тесно связана с американской компанией DataArt (разработчик софта), созданной Евгением Голандом. Под его руководством работал Алексей Кривенков, написавший совместно с другими программистами движок для электронной почты, который изначально не планировалось продвигать в России. Но по стечению обстоятельств, Кривенкову пришлось вернуться в Санкт-Петербург, откуда он продолжил свою работу на DataArt.
Алексей Кривенков (Москва) 1999 год
В 1997 г. Алексей Кривенков и его небольшая команда принимают решение о создании почтового сервиса в России. Заручившись поддержкой Голанда, они выкупают домен mail.ru за 500 $, а в ноябре 1998 г. открывают почтовую службу Mail.ru, которая к их удивлению начинает набирать популярность среди пользователей.
Благодаря американским коллегам, им удаётся получить значительные инвестиции – около 1 млн.$. Проект продолжает развиваться – менее чем за год численность пользователей достигает отметки в несколько десятков тысяч.
А дальше – борьба с основным конкурентом Chat.ru, которая закончилась победой в пользу команды Кривенкова. Ставка была поставлена на развитие сервисов и технологическую составляющую, в то время как Chat.ru получил репутацию веб-сайта, который постоянно «падает».
Альтернативы акциям мейл
Если исходить из того, что Мейлру/VK хочет в экосистему, сравнивать буду со Сбером и Яндексом. Спойлер — на фоне сабжа оба смотрятся прекрасно. Хотя ситуация складывается забавная: если Яндекс прекрасен в своей самобытности, то Сбер понятно чей. Получается, правая рука будет конкурировать с левой.
Кому хочется хайтека и экосистемности, вкладывайте в любую из трёх — вряд ли промахнётесь. Но лучше покупайте Тинькова — этот вообще сделал +700% за 5 лет на лондонской бирже.
Шутка, конечно, на всякий случай предупреждаю: не считайте это инвестиционной рекомендацией.
Просто вам на заметку. Акции VK я покупать не буду, но и остатки из своего портфеля выскребать не стану. Пускай лежат, может, когда и выстрелят. Или не выстрелят — ваш прогноз. Напишите, что думаете по поводу новой меэйл.ру и её инвестиционные перспективы.
Новые разработки и достижения Mail
В 2013 г. запускается Облако Mail.ru. Тогда же игра Warface устанавливает рекорд Гинесса по численности одновременно играющих пользователей.
2015 г. – приложение Maps.Me (бесплатные онлайн-карты с навигацией) и ОК.Ru становятся одними из лучших приложений в Google Play.
В 2018 г. Mail.Ru Group представила пользователям обновлённый дизайн Почты и самого портала Mail.ru.
2019 г. – Search.Mail.ru занимается третье место среди наиболее популярных поисковых систем в России, значительно уступая бесспорным лидерам Google и Яндекс, но опережая при этом Rambler.
Развитие проекта в рамках ЗАО «Порт. ру»
Апрель 1999 г. – создаётся ЗАО «Порт.ру» (Port.ru), капитализация которого к сентябрю этого же года достигла 4,6 млн. $, а его генеральным подрядчиком, конечно же, стала компания DataArt.
Во второй половине 1999 г. Port.ru приобретает домен Internet.ru, назначение которого формирование имиджа владельца бренда. Но впоследствии он закроется, а именно в 2001 г.
Следующая покупка – сайт Music.ru за 50 тыс. $, вокруг которого уже в следующем году возникли серьёзные разногласия. А дело было так: Port.ru, уже владеющий доменным именем, решил отказаться от услуг Ходакова и Соколовой (создатели Music.ru), приступив к разработке по этому адресу уже собственного проекта. А последние, в свою очередь, считали, что за эту сумму Port.ru выкупили у них лишь четверть проекта, а позже будут внесены инвестиции для его развития в аналогичной сумме. Но планы Port.ru были иными, а отсутствие соглашения между двумя сторонами не могло этому помешать. В итоге Ходаков и Соколова забирают движок и своё содержимое, перейдя на новый домен Zvuki.ru. Весьма поучительно, не правда ли?
Про нашумевшую сделку, кто купил мейлру, почем и зачем
Уже несколько недель как утихли бурления вокруг покупки Газпромом холдинга Mail.ru Group.
Напомню, этот актив ранее принадлежал бизнесмену Алишеру Усманову, а потом его партнёру Борису Добродееву. Однако фактически структура оставалась под контролем Усманова до декабря этого года. Сейчас произошла полная смена рулевых.
Новая структура собственников VK (VKCO: MCX):
Или если хотите более наглядно, где, чего, кому и сколько:
Сначала в ноябре принадлежащую ему долю акций ВК (36%) продал Сбер. Потом в декабре от своей части активов избавился Усманов.
Ценные бумаги раскиданы между разными компаниями, но на схеме выше видно, у кого и сколько осело. Новые акционеры уже меняют состав топ-менеджеров. Добродеев первым покинул свой пост, перестановки продолжаются.
Ну что, поздравляю. VK теперь — национальное достояние и чуть менее, чем полностью принадлежит Российской Федерации. Прости, Паша, мы всё потеряли.
Акционерный капитал
У Mail.ru Group два класса акций: класс A дает 25 голосов, а класс В — 1. Акционеры — множество известных компаний. Это и южноафриканская медиа- и Naspers через компанию Prosus, и китайские технологические гиганты Alibaba и Tencent, и российские «Мегафон», Сбер и «Ростех» через «МФ технологии».
«Мегафон» и USM, в которых Алишер Усманов — конечный бенефициар, передали свои 54%, то есть контрольный пакет акций, в «МФ технологии». А у «МФ технологий» есть контрольный голосующий пакет акций в Mail.ru Group, где CEO компании — Борис Добродеев.
Структура акционерного капитала
Структура акционерного капитала «МФ технологии»
Объединение Port. ru и netBridge
Но в это время происходили и положительные изменения: летом 2000 г. был открыт сервис News.port.ru, осенью у IBM закуплено мощное серверное оснащение. Численность зарегистрированных пользователей Mail.ru достигла отметки в 1 миллион, а результат был занесён в Книгу рекордов России.
В начале 2001 г. Port.ru и netBridge (глава Мильнер) объединяются в равнозначных долях. Но со временем акционеры Port.ru отходят от бизнеса, который переходит в руки New Century Holdings, Юрия Мильнера и Фингера.
В конце 2001 г. новые акционеры решают отказаться от многих брендов, отдав все силы в развитие наиболее популярного – Mail.ru, генеральным директором которого становится Дмитрий Гришин.
В 2002 г. пополнилось количество доменов почтовой службы – кроме mail.ru появились bk.ru, list.ru, inbox.ru.
Октябрь 2004 г. – количество зарегистрированных почтовых ящиков достигло 20 миллионов. Почтовый сервис Mail.ru получает звание лучшей почты Рунета.
Совместные предприятия
Кроме вышеописанных сервисов, у Mail.ru Group есть доли в нескольких совместных предприятиях, что делает этот бизнес еще более диверсифицированным.
«O2O». Совместное предприятие, которым компания владеет пополам со Сбером. Туда входят сервисы, связанные с доставкой еды и мобильностью:
- Delivery Club — крупнейший в России сервис доставки еды.
- «Самокат» — сервис продуктов.
- «Кухня на районе» — сервис еды собственного приготовления.
- «Ситимобил» — агрегатор такси.
- «Ситидрайв» — каршеринг, бывший YouDrive.
- r_keeper — компания, разрабатывающая программное обеспечение для автоматизации работы ресторанов.
Бизнес находится в стадии становления: убыточен, но растет большими темпами — общий объем оборота товаров (GMV) вырос за последний год в два раза.
В деловых СМИ постоянно появляются слухи о разделе этого совместного предприятия. В прошлом году причиной называли разногласия насчет основы общей платформы, весной даже предполагали участие Кремля в согласовании раздела, а в начале июня появилась информация о разделе с последующим переименованием Mail.ru Group в VK Group.
Сложно сказать, какие основания есть у этих слухов, но, как мы уже рассматривали в статье о Сбере, банк действительно очень активно строит свою экосистему и уже делил совместное предприятие с «Яндексом», так что стоит держать в уме возможность такого завершения этого партнерства.
AliExpress Russia. Совместное предприятие в сфере электронной торговли с Alibaba Group, «Мегафоном», Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и некоторыми ближневосточными суверенными фондами. Крупнейшая доля — у Alibaba Group, Mail.ru Group владеет 15%. Сюда входят AliExpress, TMall, Pandao. Предприятие занимается торговлей и доставкой товаров из Китая и конкурирует с Ozon и Wildberries как маркетплейс. Общий объем оборота товаров (GMV) за 2020 финансовый год составил почти 230 миллиардов рублей, из них локальный бизнес сгенерировал примерно четверть оборота.
Еще компания подписала обязывающее соглашение о создании еще двух совместных предприятий в сфере цифровых платежных решений и финансовых услуг вместе с Ant Group, РФПИ, «Мегафоном» и USM. У Mail.ru Group будет крупнейшая доля в платежном предприятии — 40%, компания внесет туда VK Pay и «Деньги Mail.ru», и доля около 6% в финансовом, куда компания внесет денежные средства.
Финансовые показатели
У Mail.ru Group противоречивые финансовые показатели: выручка хорошо растет, а вот чистая прибыль и чистый долг стали показывать отрицательную динамику. Компания показала очень серьезный убыток по итогам 2020 года, и пока убытки продолжаются. Чистый долг вышел из отрицательной зоны в положительную, что не очень свойственно технологическим компаниям. Согласно отчетности, убытки 2020 года в основном связаны с большими расходами по совместному предприятию «O2O», а в первом квартале 2021 года — с убытками амортизации.
Выручка, чистая прибыль и чистый долг, млрд рублей
Выручка по операционным сегментам, млрд рублей
Доля международной выручки игрового сегмента
«Сложные» отношения с Яндексом
Конкуренция – штука сложная, и честные методы борьбы здесь точно уместны. В 2011 г. компания отказывается от сотрудничества с Яндексом, прекращая принимать Яндекс.Деньги при оплате онлайн игр. Пользователям предлагается совершать оплату через платёжные сервисы Mail.ru, PayPal или с мобильного счёта.
К слову, подобная ситуация между конкурентами сложилась не впервые. В 2009 г. Mail.ru отказались от поисковой системы Яндекс, предложив свой собственный поисковик.
О компании
Mail.ru Group — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом. Ее история началась в 1998 году с почтового сервиса Mail.ru, сама Mail.ru Group была основана в 2005 году, ее депозитарные расписки начали торговаться на Лондонской фондовой бирже в 2010 году, а на Московской — в 2020 году. У компании всего три операционных сегмента бизнеса, но с множеством подсегментов.
Коммуникации и социальные сети. В этот сегмент входят различные :
- Крупнейшие российские социальные сети: «Вконтакте» (VK), «Одноклассники» (OK), «Мой мир».
- Почтовые сервисы, включающие крупнейший в рунете сервис почты и еще целое семейство сервисов: «Поиск», «Облако», «Календарь», «Видеозвонки».
- Медиапроекты: «Новости», «Авто», «Недвижимость», «Леди» и прочие.
- Мессенджеры: ICQ, «Mail.ru Агент», «Тамтам».
В этом сегменте компания зарабатывает на рекламе и платежах за дополнительные услуги — в основном в социальных сетях.
В последние годы явно видно движение в сторону выстраивания экосистемы вокруг самой популярной социальной сети компании — «Вконтакте». На базе приложения VK было создано суперприложение, а также несколько платформенных решений: единый аккаунт пользователя сервисов компании VK Connect, платформа VK Mini Apps, платформа виджетов VK Widgets, платежный сервис VK Pay, подписка VK Combo, голосовой помощник Маруся. VK Mini Apps была интегрирована и в приложение OK. В обеих социальных сетях на этой платформе были созданы для заказа такси, еды и доставки товаров.
Игры. У компании есть подразделение по разработке игр. В него входят 13 внутренних студий и венчурное подразделение, которое проинвестировало в еще 35 студий. С 2019 года разрабатываемые игры объединены под общим брендом MY.GAMES.
Подразделение разрабатывает игры для ПК, игровых консолей и мобильных устройств, специализируясь на — массовых многопользовательских и явно делая упор на самый быстрорастущий сегмент игр — для мобильных устройств. В портфеле компании более 150 игр с более чем 740 миллионами зарегистрированных в них пользователей. Еще у компании есть собственная игровая MY.GAMES Store, а в 2020 году в был запущен сервис облачного гейминга MY.GAMES Cloud.
Новые инициативы. Сюда входит все остальное:
- Сервисы онлайн-образования Geekbrains, Skillbox, доля в .
- Сервис онлайн-объявлений «Юла».
- Умная колонка «Капсула».
- Рекомендательные сервисы «Пульс» и Relap.io.
- B2B-решения: облачные решения, решения по аналитике и управлению данными. В этом сегменте компания активно помогает цифровизировать работу органов власти и бизнес своих партнеров. Были заключены соглашения с Алтайским краем, Республикой Удмуртией, Иннополисом, «Сибуром», MR Group, Miele.
У сервисов компании огромная аудитория, близкая ко всей аудитории рунета, при этом количество активных пользователей основных сервисов еще и растет. Такое огромное количество пользователей — пожалуй, главное конкурентное преимущество компании.
Mail.ru Group очень активно занимается сделками слияний и поглощений: значительная часть сервисов экосистемы была основана другим и после куплена компанией.
Аудитория и ее вовлеченность крупнейших сервисов рунета на июнь 2020 года
Mail.ru Group + AliExpress + O2O
Mail.ru Group + AliExpress + O2O
Количество активных пользователей крупнейших сервисов компании в месяц, млн человек
Статистика VK Mini Apps по кварталам
Подведём итоги
Сегодня брендом Mail.ru владеет холдинг Mail.ru Group, основанный в 2005 г. Компания, начинающая с электронной почты, создала множество весьма успешных сервисов для общения и повседневной жизни пользователей. В результате проекты привлекают медийного рекламодателя, что и приносит основной доход.
В нужный момент руководители компании чётко определили направление бренда – они постоянно идут вслед за развитием интернета. Когда пользователям стала интересна коммуникация в сети, они предложили почту, дальше развлечения в виде компьютерных игр. Сейчас актуальны потребительские сервисы – e-commerce, соответственно, компания стремится удовлетворить потребности своей аудитории с помощью новых проектов.
В отличие от своего главного конкурента Яндекса, Mail.ru выбрал сервисно-медийную модель бизнеса, а не поисковую. В итоге, он успешно занимает лидирующие позиции в своей нише.
В итоге
Mail.ru Group — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом и огромной аудиторией пользователей. Как и многие ее конкуренты, она строит экосистему. Бизнес растет хорошими темпами, но его эффективность вызывает некоторые вопросы: в последнее время компания скатилась в убытки и нарастила долг, но и до этого она уступала по рентабельности всем конкурентам, строящим экосистемы.
Компания оценивается рынком значительно дешевле прямого конкурента — «Яндекса». Это, с одной стороны, хорошо, так как «Яндекс» сильно переоценен, с другой — отражает то, что бизнес Mail.ru Group выглядит менее привлекательным.
Новый акционер и подведение результатов
В начале 2007 г. холдингом Naspers куплено 30,7 % акций Mail.ru, а сумма сделки была действительно внушительной 165 млн. $. В конце этого же года Naspers увеличивает свою долю ещё на 2,6 % за 26 млн. $, а сама компания Mail.ru оценивается в 1 млрд. $.
По результатам 2007 г. чистая выручка Mail.ru составила 55,8 млн. $, из них 68 % пришло от медийной рекламы, 14 % — от контекстной рекламы.
Согласно статистике (TNS, ноябрь 2008 г.), ежедневная численность пользователей порталом Mail.ru взлетела до отметки 6,1 млн. человек. Июнь 2009 г. — 18,6 млн. человек, а это второе место после IT-гиганта Яндекса.
